20-07-2009
В последнее время мне попалось несколько текстов, живописующих светлое будущее американского рынка. Речь идет как правило о реально существующей потребности мировых инвесторов в надежных качественных активах. Каковой потребности якобы отвечают бумаги американского производства.
В стремлении за доходностью и качеством страны будут покупать американские активы. Благодаря этому США выйдет из кризиса и всем станет хорошо. Я упрощаю, но не сильно.
Что можно сказать по этому поводу? В мире существует много потребностей. Людям действительно нужно спокойствие, ощущение здоровья, удовольствие от деятельности. Есть довольно распространенный способ получить все это сразу и недорого. С помощью наркотиков.
Потом, правда, оказывается, что вещества дают не долговременный результат, а лишь ощущения. Настоящий итог совершенно иной. Но с другой стороны, если бы не было этих потребностей, разве продавались бы наркотики?
Инвесторы, ожидавшие в 2008 году 30000 по Доу-Джонсу (вот реальная книга Роберта Цуккаро “Dow, 30,000 by 2008″ Why It’s Different This Time), уже потеряли значительную часть капитала. Рынок вернулся на 11 лет назад – без поправки на инфляцию. В реальных деньгах потери еще больше. И это не мешает специалистам говорить о его непревзойденной надежности.
Есть еще одна сторона вопроса. Как известно, после изобретения героина, с его помощью начали лечить опиумных наркоманов. Новое вещество показывало удивительные результаты, пока не выяснилось, что оно вызывает еще большую и страшнейшую зависимость. Героин стал реальной мировой проблемой. Позже героиновых наркоманов начали лечить метадоном – и история повторилась вновь. Чем дальше продвигалась фармацевтика, тем меньше удовольствия получали пациенты, и тем в большую зависимость они впадали.
Когда я смотрю на историю американского фондового рынка, я вижу эволюцию инструментов и методов, очень напоминающую изложенную выше историю. Мусорные облигации, CDS, CDO – то, что кажется лекарством от проблемы, в итоге приносит большие беды. А лекарство от лекарства – еще бОльшие. Долго ли это может продолжаться?
Для пациента есть два выхода – умереть или отказаться от наркотиков. И то, и другое сложно, но необходимо сделать выбор. Правда, тяжело выбирать, слушая сказки о светлом будущем. Но других вариантов нет.
Источник: Александр Стругов
Версия для печати
Назад, к обзору всех новостей на сайте
|