Меню: ИНВЕСТИЦИИ
- Финансовый кризис: юмор прогнозы
- Советы новичкам инвесторам
- Для тех кто считает, что не в деньгах счастье
- Секреты богатых людей
- 10ть привычек, бедности
- Куда инвестировать и зачем
- Успешное инвестирование
- Финансовые инвестиции
- Источники доходов, секторы
- Что такое паевые фонды, паи
- Сравнение ПИФ и ОФБУ
- Статьи об инвестировании, о коллективных инвестициях
- Рейтинги управления ПИФами
- Черный список трейдеров, фондов, инвесторов Forex
- Инвестиционный гороскоп
- Видеоархив телепередачи "Азбука Инвестора"
Наши партнеры:
sp
Сравнительные характеристики ПИФ и ОФБУ:
ПИФ - Паевый Инвестиционный Фонд
ОФБУ - Общий Фонд Банковского Управления
Инфраструктура ПИФ
Регулирующую функцию в отношении ПИФ осуществляет Правительство Российской Федерации в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации.
Контроль и надзор за деятельностью управляющей компании ПИФ после упразднения ФКЦБ России осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации и нормативными правовыми актами Правительства Российской Федерации.
Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением паевым инвестиционным фондом, на имя управляющей компании паевого инвестиционного фонда открывается отдельный банковский счет (счета) с указанием на то, что она действует в качестве доверительного управляющего, и названия паевого инвестиционного фонда. Банк является субъектом инфраструктуры ПИФ.
Нормативные правовые документы требуют, чтобы управляющая компания для работы с ПИФ пользовалась услугами специализированного депозитария и специализированного регистратора - так называемыми директивными услугами.
Специализированный регистратор [Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ, Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 7 июня 2002 г. N 20/пс], на основе лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по ведению реестра владельцев ценных бумаг, осуществляет ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФ, т. е. учитывает права на инвестиционные паи на лицевых счетах, подобно учету прав на именные эмиссионные ценные бумаги. Функцию специализированного регистратора может осуществлять специализированный депозитарий ПИФ на основе своей лицензии на осуществление деятельности, которая не относится к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Специализированный депозитарий [Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ, Постановление Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 10 февраля 2004 г. N 04-3/пс], на основе лицензии на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов осуществляет три основных функции:
учет имущества, принадлежащего фонду; хранение имущества фонда; контроль за соблюдением управляющей компанией ПИФ законов, иных нормативных правовых актов Российской Федерации, иных нормативных правовых актов и правил доверительного управления ПИФ. Взаимодействие с владельцами инвестиционных паев в общем случае должно осуществляться через агентов по выдаче и погашению инвестиционных паев, функции которого может осуществлять сама управляющая компания и специализированный депозитарий в случае наличия у него соответствующей лицензии [Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ, Постановление Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от 19 июня 1996 г. N 12].
В инфраструктуре ПИФ характерно также наличие таких субъектов как Аудитор, Оценщик и т. д. (на рисунке они не показаны). Их услуги для управляющей компании также являются директивными, так как соответствующие нормативные правовые акты требуют периодического наличия их заключений и актов при управлении имуществом ПИФ.
Инфраструктура ОФБУ
Регулирующую функцию в отношении ОФБУ осуществляет Банк России в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации.
Контроль и надзор за деятельностью доверительного управляющего ОФБУ осуществляет Департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка России через Территориальное управление Банка России (ТУ Банка России) в соответствии с нормативными правовыми актами Российской Федерации и нормативными правовыми актами Банка России.
Учет операций с имуществом ОФБУ в соответствии с нормативными актами Банка России осуществляет доверительный управляющий (кредитная организация) с использованием счетов доверительного управления, т. е. по внебалансовому учету, не относящемуся к учету имущества кредитной организации.
Аналитический учет долевых взносов в ОФБУ ведется доверительным управляющим (кредитной организацией) по лицевым счетам учредителей доверительного управления (некий аналог реестра владельцев паевых инвестиционных фондов для ПИФ).
Для проведения расчетов в рублях по доверительному управлению доверительный управляющий открывает в учреждении Банка России отдельный лицевой счет балансового счета <эФинансовые организации>. Указанный счет открывается доверительному управляющему по месту открытия своего корреспондентского (субкорреспондентского) счета. Для проведения доверительным управляющим расчетов по доверительному управлению в иностранной валюте счет открывается в других уполномоченных банках.
Доходы, за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов доверительного управляющего на управление ОФБУ, делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ. Подразделение кредитной организации, проводящее доверительные операции, составляет справку - ведомость о доходах, причитающихся выгодоприобретателям (за подписью управляющего ОФБУ), на основании которой осуществляется выплата доходов. Для осуществления операций с имуществом ОФБУ доверительному управляющему не нужно ничьего согласия, кроме собственного решения.
Аудит операций доверительного управляющего, а также выполнение оценочных операций для имущества ОФБУ которое этого требует, совершается в общем порядке, регламентированном Банком России для кредитных организаций, и ничем особенным не выделяется.
Задачи их схожи: ПИФы и ОФБУ создаются для того , чтобы профессиональные управляющие собирали пул денег с группы инвесторов для вложения их в различные активы. Инвесторы приобретают возможность получать доход, превышающий инфляцию и доходность по банковским процентам , а управляющие компании зарабатывают комиссионные за то, что вкладывают деньги инвесторов в различные инструменты фондового рынка, недвижимость и прочие активы. Остается только определиться с выбором: ПИФ или ОФБУ?
Предлагаем Вашему вниманию таблицу по главным отличиям данных финансовых инструментов:
Параметр сравнения |
ПИФ |
ОФБУ |
Государственный контролирующий орган |
Федеральная служба по финансовым рынкам(ФСФР) |
Центробанк |
Негосударственные контролирующие органы |
- Депозитарий |
Отсутствуют |
Суммарные активы в управлении ( по данным 2006г.) |
356 млрд. рублей |
14 млрд. рублей |
Объекты инвестирования |
- Ценные бумаги |
- Ценные бумаги |
Правовой статус доли |
Является ценной бумагой, |
Не является ценной бумагой, не может быть объектом купли-продажи. |
Расходы на поддержание контролирующей инфраструктуры |
Большие |
Минимальные |
Расходы при приобретении/погашении |
Надбавка при приобретении - до 1,5%. |
Премия от прибыли в размере 10-20%. |
Подытожим: можно выделить следующие важнейшие преимущества и недостатки ПИФов и ОФБУ:
ПИФ - прозрачный , подконтрольный и распространенный на фондовом рынке России финансовый инструмент.
Недостатки: более высокие расходы на содержание инфраструктуры, отсутствие доступа на зарубежные рынки.
ОФБУ - широкие возможности для инвестиций , в том числе на зарубежные рынки. Низкие издержки по содержанию.
Недостатки: Непрозрачность инструмента, меньший контроль за деятельностью управляющего.