30-04-2009
Акции с потенциалом роста от 100% до 200%
Кризис ликвидности и повышенная волатильность заставили инвесторов забыть о фундаментальном анализе. Но первый шок прошел, аналитики провели переоценку. Теперь эксперный совет представляет вашему вниманию рекомендации, предполагающие потенциал роста от 100% до 200%.
Компания
|
Цена на 01.07.08, $
|
Цена на 16.04.09, $
|
Цель, $
|
Потенциал, %
|
Инвесткомпания/банк
|
Дата рекомендации
|
Фармстандарт
|
74,76
|
27,00
|
54,00
|
+100
|
Брокеркредитсервис
|
18.02.09
|
МТС, ADR
|
75,06
|
37,80
|
77,57
|
+105
|
Метрополь
|
02.04.09
|
Мосэнерго
|
0,18
|
0,04
|
0,09
|
+107
|
UniCredit Securities
|
08.12.08
|
Русгидро
|
0,08
|
0,03
|
0,05
|
+108
|
UniCredit Securities
|
08.12.08
|
Комстар-ОТС, GDR
|
9,90
|
4,20
|
8,84
|
+110
|
Метрополь
|
20.01.09
|
Мечел
|
41,00
|
6,17
|
15,19
|
+146
|
Велес Капитал
|
10.03.09
|
ММК
|
1,30
|
0,31
|
0,77
|
+152
|
Брокеркредитсервис
|
16.02.09
|
Сильвинит
|
576,76
|
421,52
|
1067,00
|
+153
|
Ренессанс Капитал
|
23.01.09
|
Уралкалий
|
15,17
|
2,65
|
6,72
|
+154
|
Ренессанс Капитал
|
13.03.09
|
Вымпелком, ADR
|
27,93
|
9,28
|
24,64
|
+166
|
Велес Капитал
|
26.11.08
|
Лукойл
|
95,72
|
44,48
|
119,00
|
+168
|
ВТБ Капитал
|
22.12.08
|
Сургутнефтегаз
|
1,05
|
0,70
|
1,88
|
+169
|
Ренессанс Капитал
|
05.12.08
|
Камаз
|
5,55
|
0,69
|
1,90
|
+176
|
Банк Москвы
|
04.03.09
|
Балтика
|
43,19
|
19,43
|
55,00
|
+183
|
Ренессанс Капитал
|
04.12.09
|
Евраз, GDR
|
103,64
|
11,38
|
32,24
|
+183
|
Велес Капитал
|
10.03.09
|
Распадская
|
9,31
|
1,43
|
4,12
|
+187
|
Велес Капитал
|
23.01.09
|
---
«Балтика»
+183%
Ренессанс Капитал
Ульяна Типсина
Прогноз – $55
Цена на 16.04.2009 - $19,43
Кризис почти не отразился на финансовом положении пивоваренной компании «Балтика». В «Ренессанс Капитале» ожидают рост прибыли по итогам текущего года примерно на 30%. Высокий операционный денежный поток генерируемый «Балтикой» (585 млн евро на конец 2008 года), полностью обеспечивает жизнедеятельность компании и не требует дополнительных вливаний в бизнес, радуется Ульяна Типсина. «Да и долг небольшой (146 млн евро)», - добавляет Татьяна Бобровская из БКС. У акций «Балтики» неплохая дивидендная доходность. По итогам прошлого года прибыль по бумагам составила более 15% (в расчете на 1 акцию получается 2,8 евро). «Кризис проходит мимо этой компании: даже объемы продаж, скорее всего, не упадут», - прогнозирует аналитик Татьяна Бобровская.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Брокеркредитсервис
|
51,0
|
162
|
15.02.2008
|
Тройка Диалог
|
33,6
|
73
|
04.12.2008
|
Банк Москвы
|
31,6
|
63
|
06.03.2009
|
---
«Вымпелком», ADR
+166%
Велес Капитал
Илья Федотов
Прогноз – $24,64
Цена на 16.04.2009 – $9,98
«Компания остается высокомаржинальной, несмотря на все проблемы», - указывает Илья Федотов. Так, по итогам III квартала 2008 года рентабельность по OIBTDA составила 49,4%, а чистая прибыль - $1,3 млрд. Между тем, IV квартал окажется для компании не самым успешным: «Вымпелком» потеряет из-за девальвации российской валюты, полагает аналитик. В III квартале убытки открусовой разницы составили $340 млн при укреплении доллара на 7,6%, а в IV-м, согласно прогнозам, этот показатель достигнет $700 млн при укреплении американской валюты еще на 16%. Однако эксперт указывает на активное сокращение затрат, которое проводит «Вымпелком». В частности, компания замораживает строительство сетей, отложила развитие сегмента широкополосного доступа в интернет, сокращает рекламный бюджет, оптимизирует административные расходы. Это окажет поддержку акциям в будущем. Рост бумаг сдерживает немалый долг компании ($7,3 млрд на 30.09.2008). «Должна появиться ясность с его реструктуризацией, и этот риск будет частично снят, - рассуждает Илья Федотов. - Кроме того, конфликт акционеров «Вымпелкома» Telenor и Altimo не способствуют росту котировок».
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Citigroup
|
20,00
|
116
|
09.12.2008
|
Метрополь
|
14,87
|
60
|
30.03.2009
|
Тройка Диалог
|
12,00
|
29
|
27.02.2009
|
---
Evraz, GDR
+183%
Велес Капитал
Станислав Фоменко
Прогноз – $32,24
Цена на 16.04.2009 – $11,38
Драйвер роста металлургов и угольщиков Станислав Фоменко видит в растущих объемах загрузки мощностей (ожидает, что в 2009 году этот показатель возрастет до 80-90%). Однако есть и опасения по поводу высокой долговой нагрузки. Но Борис Красноженов из «Ренессанс Капитала» уверен: «Долг хоть и большой ($10 млрд), но управляемый: в ноябре 2008 года «Евразу» удалось получить кредит от ВЭБа (суммарная кредитная линия на $1,8 млрд) на рефинансирование существенной части текущей долговой нагрузки». Российские мощности компании загружены на 60-65%, но при этом «Евраз» - основной поставщик продукции в ключевые инфраструктурные проекты (например, поставляет продукцию на объекты для Олимпиады в Сочи), активно сотрудничает с РЖД (монополист по рельсам). Его североамериканские активы также поддерживают относительно устойчивые объемы продаж. «Эффективность управления и лидирующие позиции в отрасли дают основание полагать, что когда после восстановления рынка у бумаг «Евраза» будет наибольший потенциал роста», - надеется Борис Красноженов.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Ренессанс Капитал
|
26,0
|
128
|
06.04.2009
|
Уралсиб
|
24,1
|
112
|
16.02.2009
|
UniCredit Securities
|
20,4
|
79
|
28.11.2008
|
---
«Камаз»
+176%
Банк Москвы
Михаил Лямин
Прогноз – $1,9
Цена на 16.04.2009 - $0,69
Бумаги автопроизводителей - очень рискованный актив. В их стоимость вкладывается риск банкротства компаний, поэтому они смотрятся существенно недооцененными отмечает Михаил Лямин. «Подчеркну, что вероятность банкротства действительно есть», - предостерегает эксперт. Кирилл Таченников из «Открытия» видит у компании большие перспективы. «В связи с введением таможенных пошлин на иномарки, зарубежные автомобили существенно подорожали в цене. На этом фоне преимущественно будут смотреться отечественные машины», - напоминает аналитик.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
UBS
|
1,6
|
132
|
25.11.2008
|
CSFB
|
1,4
|
103
|
10.11.2008
|
Открытие
|
1
|
45
|
31.03.2009
|
---
«Комстар ОТС», GDR
+110%
Метрополь
Сергей Васин
Прогноз – $8,84
Цена на 16.04.2009 - $4,2
Эксперт видит основной драйвер роста в возможном объединении «Комстара» и МТС. «Это событие повлияет на котировки обеих компаний», - уверен Сергей Васин. Аналитик напоминает, что последние финансовые результаты по итогам 2008 года оказались на уровне ожиданий: «Выручка составила $1,65 млрд (прогноз - $1,68 млрд), а EBITDA почти совпала - $689,5 против прогноза в $690 млн. Размер чистого долга некритичен ($782 млн на конец 2008 года), поэтому ожидаем органичный рост финансовых показателей «Комстара» в будущем».
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Ренессанс Капитал
|
7
|
67
|
02.02.2009
|
Велес Капитал
|
5,85
|
39
|
13.04.2009
|
Банк Москвы
|
5,5
|
31
|
26.12.2008
|
---
«Лукойл»
+168%
ВТБ Капитал
Светлана Гризан
Прогноз – $119
Цена на 16.04.2009 - $44,48
«Лукойл» - одна немногих ВИНК, показавших рост добычи в первом квартале 2009 года (+2%), подчеркивает Светлана Гризан. Кроме того, аналитик отмечает низкий уровень долга компании Вагита Алекперова в отличие от конкурентов. «На руку «Лукойлу» его независимость от государства, - рассуждает эксперт. – Инвесторы обеспокоены планами госкомпаний, которые не собираются резать огромные инвестпрограммы. Между тем, «Лукойл» одним их первых вслед за резким падением цен на нефть пожертвовал планами на текущий год и сократил инвестиции на треть. Позитивный момент - отсутствие давления со стороны властей на дивидендную политику компании, которую мы наблюдаем у государственных аналогов». Аналитик «Уралсиба» Михаил Занозин не столь оптимистичен. По его мнению, дешевизна акций уже отыграна, и инвесторы будут фиксировать прибыль по бумаге. «Повышения цен не нефть мы не ожидаем (прогноз - $70 к 2011 году), поэтому катализаторов роста котировок не будет», - подчеркнул эксперт.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Велес Капитал
|
72,77
|
64
|
09.04.2009
|
UniCredit Securities
|
58,50
|
32
|
30.01.2009
|
Уралсиб
|
38,70
|
-13
|
29.01.2009
|
---
«Мечел»
+146%
Велес Капитал
Станислав Фоменко
Прогноз – $15,19
Цена на 16.04.2009 – $6,17
Основной позитив – наращивание объемов производства стали. «Если компания оправдывает ожидания, то это простимулирует рост ее акций», - рассуждает Станислав Фоменко. Кроме того, помимо основного удара от кризиса, компания в 2008 году испытала на себе негатив от нападок ФАС, что добавило ей негатива в глазах инвесторов. Высокая долговая нагрузка ($5,2 млрд на конец 2008 года) также вызывает опасения относительно будущего «Мечела», отмечает Станислав Фоменко. Борис Красноженов из «Ренессанс Капитала» обеспокоен перспективами горнодобывающего сегмента и напоминает о падении спроса на уголь внутри страны. Однако, «Мечел» обеспечивает продукцией не только внутренний, но и зарубежные рынки, в частности, экспортирует кокс в Азию. «При установленном на 2009 год уровне мировых цен компания сможет получать значительную премию при продажах на экспорт», - размышляет аналитик Борис Красноженов.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
UBS
|
10,0
|
62
|
12.01.2009
|
UniCredit Securities
|
7,2
|
17
|
28.11.2008
|
Ренессанс Капитал
|
7,1
|
15
|
06.04.2009
|
---
ММК
+152%
Брокеркредитсервис
Олег Петропавловский
Прогноз – $0,77
Цена на 16.04.2009 - $0,31
Олег Петропавловский с надеждой смотрит на будущее компании, ожидая роста акций за счет хороших финансовых и производственных показателей. Недавно ММК подтвердила, что не собирается сворачивать даже не жизненно важные проекты. «Позитивно, что в июле начнется работа на стане 5000 производственной мощностью 1,5 млн тонн: ММК начнет производить толстый листовой прокат – продукцию импортозамещающую и высокомаржинальную, на которую ожидается стабильный спрос со стороны российских производителей труб», - радуется Олег Петропавловский. Поддержку компании окажут и существенно снизившиеся в связи с кризисом цены на сырье (металлолом, кокс, руду). Аналитик «Ренессанс Капитала» Борис Красноженов также отметил, что ММК с начала текущего года активно увеличивает долю поставок на внутренний рынок (если в ноябре-декабре она составляла около 30%, то в марте уже 60%). «Это позитивно, так как есть некоторая премия внутренних цен по отношению к экспортным (например, по металлопрокату она составляет 5-7%). Кроме того, компания начала продавать с отсрочкой платежа: с одной стороны тут можно увидеть платежные риски, с другой - этот шаг позволит ММК увеличить долю продаж на внутреннем рынке», - подчеркнул Борис Красноженов.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Велес Капитал
|
0,75
|
145
|
10.03.2009
|
Ренессанс Капитал
|
0,57
|
86
|
06.04.2009
|
Банк Москвы
|
0,40
|
31
|
04.03.2009
|
---
«Мосэнерго»
+107%
UniCredit Securities
Дмитрий Коновалов
Прогноз – $0,085
Цена на 16.04.2009 - $0,04
«Преимущество «Мосэнерго» заключается в стратегически выгодном месторасположении: большая часть потребителей – частные лица, поэтому нет такого спада, как в промышленных регионах», - говорит Дмитрий Коновалов. Котировки акций электроэнергетических компаний почти год находились под давлением: за расформированием РАО «ЕЭС России» последовал мировой финансовый кризис и технические продажи бумаг сектора. Поэтому бумаги выглядят недооцененными, убежден Александр Котиков из «Тройки Диалог». В частности, если «Мосэнерго» торгуется исходя из оценки в $200 за кВт, а западные аналоги - примерно по $700-1000 за кВт.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Rye, Man & Gor
|
0,083
|
102
|
10.03.2009
|
UBS
|
0,070
|
71
|
10.11.2008
|
Тройка Диалог
|
0,053
|
29
|
03.03.2009
|
---
МТС, ADR
+105%
Метрополь
Сергей Васин
Прогноз – $77,57
Цена на 16.04.2009 - $37,8
В скором времени МТС должен отчитаться за I квартал 2009 года. «Мы ожидаем сильных результатов, - рассказывает Сергей Васин. – И если в долларовом эквиваленте финансовые показатели вряд ли удивят (виной тому кризис и девальвация), то в рублях мы прогнозируем достаточно высокие показатели за счет роста трафика на абонента, а также увеличения суммы среднего счета». Эксперт полагает, что котировки МТС достигнут справедливой цены к концу года.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Банк Москвы
|
51,8
|
37
|
04.03.2009
|
Уралсиб
|
45
|
19
|
04.03.2009
|
Ренессанс Капитал
|
42
|
11
|
02.02.2009
|
---
«Распадская»
+187%
Велес Капитал
Станислав Фоменко
Прогноз – $4,12
Цена на 16.04.2009 - $1,43
Ценовая конъюнктура в отрасли стабилизировалась, начался рост загрузки мощностей. В марте этот показатель для «Распадской» составил 65-70%. На восстановление объемов производства рассчитывает Станислав Фоменко в своих прогнозах. Однако Георгий Буженица из UniCredit Securities считает, что подъем спроса на продукцию временный, и уже в апреле-мае шахты компании снова начнут простаивать. «В связи с этим я собираюсь снизить целевую цену на бумаги «Распадской» примерно на 40% процентов», - говорит Георгий Буженица.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Банк Москвы
|
3,46
|
141
|
04.03.2009
|
UniCredit Securities
|
2,7
|
88
|
28.11.2009
|
Ренессанс Капитал
|
1,3
|
-9
|
06.04.2009
|
---
«Русгидро»
+108%
UniCredit Securities
Дмитрий Коновалов
Прогноз – $0,052
Цена на 16.04.2009 – $0,03
Одна из самых дешевых электроэнергетических компаний. Всего с 1 июля 2008 года ее капитализация снизилась на 55%. «Однако акции «Русгидро» очень ликвидны. Поэтому мы ожидаем их роста вместе с подъемом фондового рынка, - говорит Дмитрий Коновалов. - Ведь кризис рано или поздно закончится». По своим фундаментальным показателям «Русгидро» неплохо выделяется на фоне западных аналогов. Так по коэффициенту EV/EBITDA российская энергокомпания торгуется с показателем 4,2, а западные аналоги – 6,6. Если сравнивать по установленной мощности, то «Русгидро» торгуется на уровне $260 за кВт, зарубежные компании – по $700-1000 за кВт. Его оппонент из «Уралсиба» Матвей Тайц основной рост акций компании связывает в первую очередь с либерализацией электроэнергетического рынка. «Русгидро» увеличит долю продаж в нерегулируемом сегменте, что принесет ей значительную прибыль», - заверяет эксперт.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Финам
|
0,051
|
104
|
04.03.2009
|
Тройка Диалог
|
0,041
|
64
|
28.11.2009
|
Уралсиб
|
0,036
|
44
|
06.04.2009
|
---
«Сильвинит»
+153%
Ренессанс Капитал
Марина Алексеенкова
Прогноз – $1067
Цена на 16.04.2009 – $421,52
Апсайд по акциям «Сильвинита» Марина Алексеенкова связывает с негативом, сложившейся вокруг компании в прошлом году. Влияние кризиса и повторное расследование аварии на одном из рудников «Уралкалия» стали главными причинами снижения капитализации. «Между тем, негативные факторы от затопления рудника теперь почти нивелированы, у акций компании есть неплохой шанс вырасти», - полагает аналитик. Кирилл Таченников из «Открытия» ждет положительного воздействия от увеличения загрузки мощностей (в I квартале 2009 года – 39%, во II ожидается порядка 70%). «До конца II квартала будет исчерпан запас калийных удобрений в Латинской Америке и Китае. Соответственно возрастет спрос», - радуется эксперт.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Уралсиб
|
1000
|
137
|
25.12.2008
|
Банк Москвы
|
768
|
82
|
04.03.2009
|
Открытие
|
714
|
69
|
08.12.2008
|
---
«Сургутнефтегаз»
+169%
Ренессанс Капитал
Александр Бурганский
Прогноз – $1,88
Цена на 16.04.2009 - $0,7
«Сургутнефтегаз» - уникальная компания. С одной стороны, крайне закрытая и консервативная, с другой - обладает огромным по нынешним временам запасом наличности и выплачивающая хорошие дивиденды. Возможности «Сургута» по экстенсивному росту и увеличению доли переработки за счет покупок и международной экспансии аналитики в расчет пока не берут – слишком уж велика неопределенность этих событий. Однако эксперты не исключают, что в условиях резко подешевевших активов, «Сургутнефтегаз» начнет проявлять активность в сделках M&A, что повысит привлекательность бумаг компании. Основным драйвером увеличения капитализации «Ренессанс Капитал» называют повышение цен на нефть. Дмитрий Лютягин из «Велес Капитала» также напоминает о регулярном и стабильном увеличении доходов от газового бизнеса: «Это связано с переходом российского рынка на равнодоходность в поставках на внешние рынки, что приведет к росту внутренних цен».
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Велес Капитал
|
1,086
|
55
|
06.04.2009
|
UBS
|
0,800
|
14
|
25.03.2009
|
Банк Москвы
|
0,790
|
13
|
26.03.2009
|
---
«Уралкалий»
+154%
Ренессанс Капитал
Марина Алексеенкова
Прогноз – $6,72
Цена на 16.04.2009 - $2,65
Акции «Уралкалия» торгуются дисконтом в 40-50% к бумагам зарубежных аналогов. Так, международные компании сектора в среднем сохраняют показатель EV/EBITDA на уровне 5, а «Уралкалий» - 3,2. Во-первых, в цене заложен факт расследования аварии на руднике: по-прежнему сохраняется неопределенность вокруг суммы компенсации за его затопление в 2006 году. Во-вторых, на котировки давит неопределенность с объемами производства и ценами поставок в Индию и Китай, так как все еще не заключены контракты с этими странами. «Именно завершение процесса ценообразования на мировых рынках станет основным катализатором роста акций в будущем», - надеется Марина Алексеенкова. В «Тройке Диалог» добавляют: хотя спрос на удобрения упал, производители по-прежнему задают тон на рынке.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Рекомендация
|
Дата рекомендации
|
Открытие
|
6,2
|
134
|
Покупать
|
21.11.2009
|
Тройка Диалог
|
4,47
|
69
|
Покупать
|
23.03.2009
|
Банк Москвы
|
3,62
|
37
|
Покупать
|
04.03.2009
|
---
«Фармстандарт»
+100%
Брокеркредитсервис
Татьяна Бобровская
Прогноз – $54
Цена на 16.04.2009 - $27
Основной позитивный момент, способствующий росту акций «Фармстандарста», - стабильность сектора, низкая долговая нагрузка и девальвация рубля. «Во-первых, сам сектор фармацевтики является одним из самых защищенных в российской экономике. Спрос на лекарства не падает: люди из-за кризиса меньше болеть не стали, - рассуждает Татьяна Бобровская. - Во-вторых, вследствие обесценивания рубля существенно подорожали импортные препараты. Поэтому спрос на отечественные возрос в разы». По коэффициентам акции «Фармстандарта» выглядят недооцененными по сравнению с бумагами зарубежных аналогов и торгуются по отношению к ним с большим дисконтом. К примеру, на развитых рынках компании фармацевтического сектора торгуются с коэффициентом EV/EBITDA на уровне 4,5, подсчитала аналитик Rye, Man, Gor Securities Екатерина Андриянова. Для «Фармстандарт» этот показатель равен 1,2.
Инвесткомпания/банк
|
Прогноз, $
|
Потенциал, %
|
Дата рекомендации
|
Банк Москвы
|
50,8
|
320
|
13.04.2009
|
Ренессанс Капитал
|
49,4
|
99
|
03.12.2008
|
Rye, Man, Gor Securities
|
36
|
14
|
26.03.2009
|
Версия для печати
Назад, к обзору всех новостей на сайте
|